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Der Markt für Collateralized Loan Obligations (CLOs) wächst weiter ungebrochen. „Er umfasst inzwischen 1,3 Billionen Dollar“, sagt Ines Bartsch, Inhaberin und Geschäftsführerin der Investment-Boutique CIS Asset Management aus Eschborn. Sie und Ihr Bruder Paavo Bartsch, ebenfalls Inhaber und bei CIS AM für den Vertrieb zuständig, erklären im 87. Hedgework Talk im Gespräch mit Uwe Lill den Markt, seine Besonderheiten und wie er sich 2025 entwickelte. „Auf der Aktivseite eines CLOs stehen 150 bis 250 dinglich besicherte Kredite“, erklärt Paavo Bartsch die Struktur. 70 Prozent der in den USA begebenen börsennotierten Unternehmensanleihen werden von CLOs gehalten. „Auf der Passivseite, der Finanzierungsseite,...

Die deutschen Privatanleger neigen den Extremen zu. Auf der einen Seite dümpeln Milliarden Euro in Festgeldern oder auf Tagesgeldkonten herum. Rendite nach Inflation? Auf der anderen Seite legen immer mehr – auch zunehmend jüngere – Anleger ihr Geld an den wesentlich riskanteren Aktienmärkten an. Und wer interessiert sich für Anleihen? „Die Festgeldenthusiasten lassen einiges an Rendite liegen“, urteilt Florian Hertlein, Geschäftsführer und Portfoliomanager der Investment-Consulting alpha portfolio advisors aus Kronberg im Gespräch mit Uwe Lill von Hedgework. „Und die Aktienanleger freuen sich über Märkte, die sehr lange sehr hoch gelaufen sind.“ Das müsse nicht immer so bleiben und die Volatilität...

Zu Jahresbeginn ist es üblich, einen Blick in die wirtschaftliche Entwicklung des kommenden Jahres zu werfen. Und dieses Jahr ist die Herausforderung besonders groß. Die extreme Unsicherheit durch geopolitischen Spannungen, die Deglobalisierung, die sich verändernden Rahmenbedingungen in der US-Geldpolitik, die immens steigenden – unproduktiven – Rüstungsausgaben und die ansteigende Staatsverschuldung in wichtigen Volkswirtschaften machen Prognosen nahezu unmöglich. „Wer ehrlich ist, wird hier antworten: keine Ahnung“, sagt Prof. Dr. Hanno Beck von der Hochschule Pforzheim im Gespräch mit Uwe Lill von Hedgework. „Wir haben genug zu tun, die grauen Schwäne zu sichten und zu bewerten. Da kommen dann noch die schwarzen...

Institutionelle Investoren haben begonnen, ihre Portfolios anzupassen. In der Vergangenheit wurde der Anteil an Private Equity und Real Estate aufgestockt. „Aktuell sieht es eher danach aus, dass Infrastruktur-Investments oder auch liquide Alternatives wie zum Beispiel Hedgefonds ausgebaut werden“, sagt Frank Dornseifer, Geschäftsführer des BAI Bundesverband Alternative Investments, im Gespräch mit Joachim Althof im Hedgework-Talk. Über allem steht aber die positive Botschaft, dass sich Alternative Investments etabliert haben. „Rund ein Drittel des Portfolios werden in diesem Segment, inklusive Immobilien, allokiert“, stellt Dornseifer klar. Einen weiteren Wachstumsschub können nach Ansicht von Dornseifer die zahlreichen, neu aufgelegten ELTIFs auslösen. Hier gebe es allerdings...

Aktien aus dem Gesundheitssektor hatten bisher ein schwieriges Jahr. Vor allem die neue US-Regierung sorgte mit ihren Plänen für niedrigere Medikamentenpreise und gekürzte Forschungsbudgets für Druck auf Health-Care-Titel. Im ersten Halbjahr kam es zu einem regelrechten Abverkauf bei Pharma- und Gesundheitsaktien. „Mittlerweile gibt es aber beispielsweise konstruktive Deals der Trump-Regierung mit Pharmaunternehmen, und viele Anleger erkennen, dass diese kurzfristigen Belastungen nichts an den langfristigen Wachstumsaussichten der Branche ändern“, sagt Andreas Scharf, Portfoliomanager Health Care bei Apo Asset. Im 83. Hedgework-Talk mit Joachim Althof nennt Scharf die wichtigsten strukturellen Treiber und erklärt, in welchen Subsektoren des Gesundheitsmarktes er aktuell die größten...

Antecedo-Gründer und Fondsmanager Kay-Peter Tönnes ist überzeugt, dass Künstliche Intelligenz oder KI das Asset Management gleich mehrfach verändern wird. Zum einen werden Algorithmen immer mehr Aufgaben übernehmen, wenn es darum geht, ein Portfolio zu konstruieren. „Die KI lernt aus vorhandenen Daten und ist dabei viel schneller, als es ein Mensch je sein könnte“, stellt Tönnes im 82. Hedgework-Talk mit Joachim Althof klar. Was aber viele noch nicht auf dem Schirm haben: KI-Agenten oder Finanz-Avatare könnten künftig für Anleger die Entscheidungen treffen, welcher Fonds ausgewählt wird. „Das bedeutet viel höhere Ansprüche an Asset Manager, um vor der KI zu bestehen –...

Kaum jemand setzt so lange und so erfolgreich Quant-Strategien ein wie Dr. Michael Geke, Gründer und CEO von Quantmade. Mit seinen quantitativen Strategien werden rund 350 Millionen Euro verwaltet, überwiegend in Managed Accounts. Sie kaufen und verkaufen vollautomatisch, wenn ein Trades nach einer vorher berechneten Wahrscheinlichkeit profitabel ist. „Das heißt, ich suche nur gute Trades, die Investitionsquote der Strategie kann zwischen 0 und 100% schwanken“, stellt Geke im Gespräch mit Uwe Lill von Hedgework klar. Der Charme der täglichen, exakt gesteuerten Strategien zeigt sich langfristig: Attraktive Renditen mit einer niedrigen Volatilität. „Wir erreichen die Rendite des Nasdaq mit nur einem...

Am 11. September findet der 14. FERI Hedgefonds Investmenttag statt. Mit den Rahmenbedingungen zeigt sich Marcus Storr, der Head of Alternative Investments der Bad Homburger FERI AG, sehr zufrieden. „Derzeit laufen die Hedgefonds-Strategien in der Breite so gut wie seit 2005 nicht mehr“, kommentiert Storr, der bei der FERI das gesamte 18 Milliarden Euro schwere Alternative-Investments-Geschäft verantwortet, die derzeitige Situation. Marcus Storr, der von Anfang an Gastgeber der edukativen FERI Hedgefonds-Investmenttage ist, hat für seine Gäste wieder drei hochkarätige Hedgefonds-Manager eingeladen, darunter zum ersten Mal einen Krypto-Asset-Manager. Welche Besonderheiten in dieser neuen Anlagevariante zu beachten sind, hat Marcus Storr in...

Der Markt für Collateralized Loan Obligations (CLO) erschließt sich neue Kundenschichten. Bislang wendet sich die Produktkategorie der besicherten Kredite an rein institutionelle Investoren. Dementsprechend groß sind die Produkte – ein durchschnittlicher CLO liegt bei 500 Millionen Dollar mit Anleihen von mehreren hundert Unternehmen im Portfolio – und entsprechend groß sind die Tranchen, die gehandelt werden. Mit dem Aufkommen von CLO-ETFs können nun auch andere Kundenschichten in die Produktkategorie CLOs investieren. „Per se ist diese Entwicklung gar nicht schlecht“, sagt Ines Bartsch, die beim CLO-Spezialisten CIS Asset Management aus Eschborn bei Frankfurt für das Fondsmanagement zuständig ist. „Der Investor muss sich...

„Der ELTIF ist eine echte Ergänzung im Depot der Anleger“, sagt Christian Humlach von Aquila Capital. Zusammen mit Suraj Kakar von Portagon diskutiert er im 78. Hedgework Talk mit Uwe Lill die Vorteile des European Long Term Investment Funds (ELTIF), der nun in einer regulatorischen Überarbeitung als ELTIF 2.0 sein Potenzial entfalten soll. Aber auch Hindernisse auf dem Weg zur Entfaltung des Potenzials werden thematisiert. Nach einer im Frühjahr vorgestellten Scope-Studie gab es 2024 bereits 150 ELTIFs in Europa, die von 74 verschiedenen Asset-Managern angeboten wurden. 55 neue ELTIFs kamen im Jahr 2024 hinzu. Anleger in Deutschland haben bislang in...