Was konservatives Investieren heute leisten muss #98 mit Patrick Grewe

00:00:01: Herzlich willkommen zu Hedgework, der Kommunikationsplattform rund um alternative digitale und nachhaltige Investments.

00:00:11: Hedgeworks ist eine Marke der GFD-Finanzkommunikation.

00:00:19: Ja meine liebe Headsharkerinnen und Headshalker, liebe Zuhörerinnen, liebe Zuhörwer, ich begrüße Sie heute zum Achtundneunzigsten Hedgework Talk.

00:00:28: Mein Name ist Uwe Lille und ich bin Initiator des Hedgeworks Events, da reden wir um aktuelle Kapitalmarktthemen Und Ich habe heute einen sehr interessanten Gast Da Patrick Krewe von dem Vorhaus von Grundstein Das zur Ludwig Wertpapier Handelsbank gehört.

00:00:48: das Ist nicht vielleicht jedem von euch Von ihnen geläufig.

00:00:52: deswegen lieber Patrik würde es mich freuen wenn du Anfangs ein bisschen etwas zu dir sagst und auch natürlich zu eurem Unternehmen.

00:01:00: Sehr, sehr gerne Uwe!

00:01:01: Also zu mir persönlich ich liebe Finance und habe das auch schon mein ganzes Leben gemacht.

00:01:08: Ich hab erstmal studiert klassisch Corporate Finance also BWL mit dem Schwerpunkt Corporate finance vor langer Zeit.

00:01:15: mal war dann bei einem Kölner Vermögensverwalter tätig, war dann beim Frankfurter Vermögenverwalt tätig.

00:01:22: Ich durfte da die Strategieentwicklung mitgestalten und viele Einsekundemandate steuern.

00:01:28: Und habe dann zusammen mit Walter Ludwig und Frank Grunstein die Möglichkeit gehabt ein ganz tolles Projekt zu starten Anfang der

00:01:37: XXIII.,

00:01:37: weil die Bank wollte zu dem Zeitpunkt einen eigenen Aktienfonds auflegen.

00:01:43: Wie ist das gekommen?

00:01:43: in den Bereich die weiter Ludwig der Papier Handelsbank.

00:01:46: Ist seit über forty fünf Jahren Michael Market Maker und Liquidity Provider auf dem Frankfurter Parkett.

00:01:53: heute wird ein bisschen weniger geschrien als es früher noch war, und Es ist alles digitalisierte und ruhiger geworden.

00:02:00: aber das sind so die Anfänge des Hauses und die haben dann gesagt wir hätten gerne für uns ein Asset Manager in Haus und würden dieses Projekt gerne starten.

00:02:11: Und dann wurde ich darauf angesprochen, mit meiner Kollegin Frau Mirzell zusammen die bei uns Sales & Marketing machte und dann haben wir mit der Bank zusammen angefangen dieses Projekt aufzubauen und auch den Fondens Leben zu rufen.

00:02:22: und so ist Anfang Dreiundzwanzig der Hard Value-Vor entstanden.

00:02:27: Ja, da sind wir schon beim Thema dann auch ein Hard Value Fund.

00:02:31: Also wenn man sich ein bisschen einliest in eure Materialien fallen ein paar Schlagworte natürlich auf.

00:02:38: ja ihr sprecht hier davon dass sie eine Aktienelite aussucht und warum eigentlich hard value fand und nicht einfach value fand.

00:02:48: was ist denn da der Unterschied?

00:02:51: Ja, das kommt schon ein bisschen aus unserer historie heraus.

00:02:54: Weil als wir den Fonds aufgelegt haben da waren Value-Fonds in dem Bereich wirklich sehr eingeschränkt.

00:03:00: mit Artikel acht, Artikel ach plus viele Value-Sektoren und Bereiche die man aus vergangener und historischer Zeit noch so kannte konnte man gar nicht mehr allokieren aufgrund neuer ESG-Verordnung und regulatorischen Punkten.

00:03:14: Und für uns war es klar, wenn wir Value machen dann machen wir Hardvalue also auch alle Bereiche die mit in Value zählen können Und wir wollen keine Sektoren pauschal ausschließen.

00:03:24: Das heißt, weil wir haben die Glaskugel in Haus leider auch noch nicht gefunden.

00:03:28: Deswegen haben wir gesagt Wir wissen nicht was die Zukunft in den Bereichen bringt um dann ein möglichst gutes Risiko Rendite Verhältnis zu liefern.

00:03:35: Haben wir gesagt Lassen wir uns alle Möglichkeiten offen und sagen der Hard Value von Allokiert wirklich hard in value Auch In Den Bereichen Und unsere Aktienelite ist quasi das in die Unternehmen, die wir investieren.

00:03:49: Weil für uns per se sehr wichtig ist, dass es extrem gute Unternehmen sind und wir keine Luftschlösser oder Unternehmen im Fonds haben, die erst mal noch profitabel werden müssen, sondern sie sollten alle profitabel sein.

00:04:01: Das sind für uns Valueaspekte, die Wir im Grundgedanken von Anfang an fokussiert haben und auch da der Linie seit Auflage des Fonds immer treu geblieben sind.

00:04:11: Jetzt bricht ihr auch von konservativen Werten.

00:04:14: Also Patrick, ich bin dreiundvierzig Jahre am Markt in Frankfurt jetzt.

00:04:18: Ich erinnere mich gut an die Achtziger wenn so diese Witne und Leisenpapiere verkauft wurden.

00:04:22: über den Dresden und wissen erinnert mich dieser Begriff konservative Werte daran.

00:04:28: was versteht Ihr denn unter einem Aktienuniversum wie Ihr es habt von dreitausend dreihundert die euch anguckt?

00:04:35: Was versteht ihr denn unter einen konservativem Wert.

00:04:39: Also ein konservative Aktienwerk ist in einer grundlegenden Phase erstmal ein Unternehmen, was es schon lange gibt.

00:04:46: Eine Historie hat eine Dividende ausweist wo man auch Substanz aus Erträgen zurück bekommt von dem Unternehmen selber.

00:04:53: und kein Unternehmen das vielleicht gerade in der Wachstumsphase ist oder sich erst mal noch am Markt etablieren muss oder aufbauen muss sondern wir investieren im Unternehmen die wirklich grundsolide schon waren Und das auch in Zukunft weiter sein werden.

00:05:07: Das ist so unser konservativer Anlageansatz und natürlich auch Unternehmen, die Dividenden dann aus den eigenen Erträgen erwirtschaften.

00:05:15: Für uns fallen zum Beispiel Unternehmen auch raus, die dort die Divedende über Fremdkapital selber finanzieren nur um eine hohe Dividende auszuschütten – wir haben das ja mal jahrelang bei der Daimler gesehen.

00:05:27: Nur um die Aktionärskultur zufriedenzustellen wurden dort online imitiert, um ich sage mal die Dividendenzahlung weiter leisten zu können.

00:05:34: Obwohl es das operative Geschäft gar nicht mehr so stark hergegeben hat.

00:05:38: und sowas ist für uns dann ein Ausschluss.

00:05:40: also wo wir dann sagen dass es für uns nicht konservativ und Hard Value genug um in solche Werte zu investieren.

00:05:48: Ihr wollt Anlage-Erfolg optimieren und was versteht ihr denn darunter?

00:05:55: Was für eine Zielgröße oder was wir Zielparameter hinwollt ihr das denn optimieren.

00:06:01: Von der Optimierung her, von unserem Anlagenuniversum her sind wir sehr breit und weltoffen aufgestellt.

00:06:08: also Wir haben keine Region auf der Welt die wir nicht in die Möglichkeit bezogen haben dort Unternehmen zu kaufen und auch erwerben zu können.

00:06:16: Deswegen haben wir ja auch so ein großes Anlageuniversum von über drei Tausend Dreihundert Werten, weil wir halt auch nicht wissen wo ist der nächste Valuegedanke oder in welchem Land oder in welche Branche spiegelt sich da wirkliche Valuegeist auch wieder?

00:06:31: Und um den halt immer finden zu können muss man natürlich erst mal die Grundparameter möglichst weit stecken, um dann auch im Falle der Möglichkeiten nicht eingeschränkt.

00:06:43: Du hattest schon angesprochen, also das Universum ist ja drei Tausend Dreihundert Unternehmen ungefähr.

00:06:49: Da kannst du auch noch mal sagen wie ihr dazu kommt und ihr konzentriert euch relativ spitz auf vierzig Werte.

00:06:57: vielleicht kannst du da auch was zu dem Optimierungsprozess im Auswahlprozess sagen?

00:07:01: Ist es top down?

00:07:02: Ist das bottom up?

00:07:03: Bist du seine Mischung von den beiden

00:07:06: Also aus diesen drei tausend dreihundert Werten das auf dem Anlage oder auf den Portfolio zu konzentrieren, dass so immer zwischen dreißig und vierzig Werte schwankt ist natürlich die große Krux.

00:07:16: Und wir nutzen dafür eine Quantitative und Qualitativ-Analyse.

00:07:19: also Wir gucken uns nicht jedes Unternehmen händisch an.

00:07:22: Das wäre ein bisschen zu viel der Arbeit und wäre auch Händisch kaum möglich, dass sie täglich aktuell machen Sondern wir nutzen da in der Analyse eigentlich drei große Parameters.

00:07:32: Einmal charttechnische Indikatoren, wo wir prüfen ob das Unternehmen gegen sich selber charttechnisch eine Stärke aufweist?

00:07:39: Auf der anderen Seite prüffen wir, wo ist denn gerade aufgrund von Zinsverschuldung Konjunktur und weltwirtschaftlicher Lage momentan eigentlich ein sehr gutes Aktienumfeld?

00:07:49: weil wir kennen es alle Aktien brauchen Planbarkeitssicherheit, Wirtschaftsstabilität, Konjunktur, Wachstum.

00:07:56: Und auf der anderen Seite ist das Unternehmen gut genug von den fundamentalen Kennzahlen.

00:08:00: Das heißt stimmt die Umsatzrendite, stimmte Dividendenrendite des Unternehmens selber und aus diesen Parametern bilden wir quasi dann unseren möglichsten Allokationszielwert?

00:08:13: Ihr habt auch eine Zielrendite sozusagen ja es ist immer ein Versuch etwas zu erreichen.

00:08:21: Die Zielrendite habt ihr konservativ mit sechs bis acht Prozent angegeben für den Hard Value Fund.

00:08:30: Da ist erstmal meine Frage nach Kosten oder Vorkosten.

00:08:35: und die zweite Frage ist natürlich dann auch,

00:08:40: ja

00:08:40: Aktienrendite von sechs bis eight Prozent ist jetzt nicht ein Riesenversprechen, das eigentlich eher sehr konservativ.

00:08:49: Habt ihr das absichtlich so gewählt?

00:08:53: Na ja es liegt auf der einen Seite ein bisschen an unserer Risikoklassifizierung.

00:08:56: wir als aktiver Aktienfonds liegen in der Risikoplassifisierung vier und möchten dann natürlich auch langfristig vor allen Dingen auch das einhalten was wir versprechen und deswegen haben wir gesagt sechs bis acht Prozent ist das was wir langfristige mit der Strategie auf jeden Fall erreichen können nach Kosten Und Kosten ist ja heutzutage in Zeiten von Altersvorsorge, Depot, ETFs und passiven Strategien immer ein Riesenthema.

00:09:22: Auch da müssen wir als aktiver Manager passen, dass wir aktive Mehrwert liefern gegen einen ETF der Passiv investiert zu ganz anderen Kostensstrukturen und dort meistens günstiger liegt als wir.

00:09:34: In der Handhabe müssen wir natürlich schauen.

00:09:36: das wird trotz erhöherer Kosten als ein passives Produkt trotzdem adäquateren die bieten können

00:09:44: Habt ihr quasi dann ein absolutes Ziel?

00:09:47: und ihr messt euch nicht an einen Index, wenn ich das so richtig verstanden habe.

00:09:51: Genau wir gehen Benchmark unabhängig uns nichts zu vergleichen liegt nicht daran weil wir nicht gerne verglichen werden.

00:09:57: Ich sage immer per se Wenn uns jemand vergleiche möchte Vergleichen die uns mit ihrem index mit ihrer benchmark Mit ihrem portfolio Das was sie schon nutzen Und schauen ob wir in aktiven mehrwert bieten.

00:10:07: Weil dass ist unser anspruch als aktiver manager an aktiven Mehrwert fürs depot zu bieten.

00:10:13: Der von ist per se selber so aufgebaut, dass wir nicht gegen ein index per se laufen.

00:10:19: Also wenn jemand jetzt sagt ich will ihn aber unbedingt mit irgendeinem index vergleichen msg world value zum beispiel oder nmc erworld also die klassischen bekannten kann immer gerne daneben legen und schauen wo hat mir der hart-value von irgendwo mehr wert geliefert?

00:10:33: Und wie hatte sich die letzten fast vier jahre jetzt geschlagen

00:10:37: ja Investiert ihr denn euer Geld rein?

00:10:42: Also es sind euch fünf Schwerpunkte, die ihr da ausweist.

00:10:47: Sag mal was zu den aktuellen Schwerpunkten.

00:10:49: Welche Branchen und welche Schwer Punkte interessieren euch?

00:10:54: Ja das ist ganz spannend zu sehen.

00:10:55: eigentlich weil als wir gestartet sind war einer ich glaube der Schwerpunkt der uns auch am meisten medial Aufmerksamkeit gebracht hat der Sektor Verteidigung Also Luftfahrt und Verteidigung, weil zu dem Zeitpunkt, als wir gestartet sind, haben sehr wenige gemacht.

00:11:08: Viele haben es per se ausgeschlossen.

00:11:10: Wir haben gesagt, wir schließen nichts aus.

00:11:12: Alles ist möglich!

00:11:13: Nichts muss!

00:11:14: Aber alles ist möglich.

00:11:15: Und der Sektor ist auch schon seit Auflage im Fonds vertreten, war zwischenzahllich mal twenty-fünf Prozent groß.

00:11:22: Das ist unsere Obergrenze für einen einzelnen Sektors.

00:11:25: Ist dann wieder geschrumpft liegt aktuell so bei sechzehn Prozent.

00:11:28: Sonst haben wir auch Sektoren wie Atom und fossile Energie auf vielleicht ein Thema was nicht jeder mehr lange gehört hat oder angefasst hat.

00:11:35: Finanzinstitute sind wirklich über die letzten Quartale angewachsen waren gar nicht groß genug Und sind dann immer größer geworden, wenn ein Einzelwert dazu reinkommt über unsere Analyse und zu dem Sektor zählt.

00:11:48: So wird unser Sektore halt irgendwann immer größerer bis wir dann natürlich gewisse Größe in den Sektoren erreichen, wo wir sagen so der Sektor ist jetzt bei kurz vor twenty-fünf Prozent.

00:11:59: Jetzt nehmen wir keine Unternehmen aus diesem Sektorein einfach aus Risikoperspektive weil wir sagen wenn ein einzelner Sector mal unter Druckgerät oder dort Gegenwind erhält, dann möchte nicht das gesamte Produkt in seiner Konservativität wie es aufgestellt ist komplett darunter verleidet.

00:12:15: Wie oft passt ihr das Portfolio an?

00:12:19: Also der Prozess läuft täglich.

00:12:21: Das heißt immer wenn wir investieren müssen, suchen wir auf Einzelwertbasis neue Unternehmen raus aus unserem Anlageuniversum und die Sektoren sind eigentlich das Ergebnis der Analyse.

00:12:31: also dass ein ganzer Sektor finanzwert irgendwann mal nicht mehr empfangen ist.

00:12:34: oder Verteidigung oder Mining.

00:12:36: Alles, was jetzt gerade enthalten ist, ist durchaus möglich.

00:12:39: Da sind wir nicht festgeschränkt.

00:12:40: Wir hatten auch mal über die Historie Gesundheit mit drin also die ganzen Pharma-Werte.

00:12:46: Die sind dann aber nicht groß genug geworden um sich gegen die anderen durchzusetzen, was dann dazu geführt hat dass wir den Sektor halt nicht per se ausweisen.

00:12:54: Wir probieren immer die größten fünf per se auszuweisen, dass man möglichst genau weiß was ist drin.

00:12:59: Wo habe ich vielleicht auch eine Koalition zu anderen Fonds?

00:13:02: oder wo hab' ich vielleicht schon ETF in dem Bereich im Portfolio, wo den nicht unbedingt noch braucht?

00:13:07: Oder wo decke ich denn wie mein eigenes Portfolios einfach in diesem Sinne ab?

00:13:14: Ja das ist interessant!

00:13:16: Ihr habt ja Position sonstige, die hier da ausweist.

00:13:22: Und mir ist nur aufgefallen, dass sonstige momentan am Maximum ist mit twenty-fünf Prozent.

00:13:29: Was muss ich mir vorstellen?

00:13:30: Was sind sonstige drin

00:13:32: unter sonstiges?

00:13:33: erst mal unsere Kassenquote enthalten, die wir mit abbilden weil Kasse ist ja eine aktive Entscheidung für uns als Assetmanager, weil ob ich eine Kasse habe oder vollinvestiert bin muss man ja erst mal treffen.

00:13:43: Das machen wir auch nicht nach Bauchgefühl sondern auch im Rahmen unserer Analyse.

00:13:48: und dann sind aber Sektoren in einem Bereich sonstiges drin die leider zu klein sind um sie separat auszuweisen wie zum Beispiel einen Keksersteller Lotus Bakeries ganz bekannt.

00:13:58: jeder der gerne mal einen Kaffee trinken kennt diese kleinen Kekse mit der durchsichtigen Verpackung Rot und Mantel mit einer weißen Schrift belgisches Unternehmen, aber da haben wir leider nur eins von und das ist knapp bei drei Komma zwei Prozent.

00:14:11: Und solche Unternehmen zählen dann mit rein genauso wie der Amgen haben wir auch im Fonds mit drin ist aber leider zu klein um die halt mit als separaten Bereich auszuweisen.

00:14:21: wenn wir noch ein oder zwei Unternehmen mehr aus den einzelnen Sektoren dazu kriegen dann probieren wir immer eine möglichst große Transparenz zu liefern dass der Investor weiß okay der Sektor ist dazugekommen und der Sector kleiner geworden.

00:14:32: einfach auf zur Transparensansicht.

00:14:37: Frage diese ganze Tech Hype, KI Hype.

00:14:40: Geht der komplett an euch vorbei.

00:14:42: oder habt ihr da auch Einzelwerte?

00:14:44: Ich meine die Welt spricht über die Mac Servants und wie immer sie alle heißen in den Wertschöpfungskötten des KI erfüllt nicht eure Kriterien, oder?

00:14:54: Also wir haben einige Werte im Anlageuniversum, wie zum Beispiel auch eine Nvidia ist.

00:14:59: ein Dividenden-Zeiler zahlt war ne sehr kleine Dividende is aber in der Möglichkeit der investierten Werte mit dabei, aber war seit Fondauflage noch nie investiert.

00:15:09: Also kein Max Seven Wert hat es bis jetzt geschafft bei uns ins Portfolio reinzukommen einfach aufgrund von bewertungstechnischen Parametern das die Werte immer in eine extrem hohe Erwartungshaltung geknüpft sind was immer dazu geführt ist dass wir immer bessere Möglichkeiten gefunden haben als diese Max Seven wo man auch sagt sie sind aus schon einen sehr sehr vielen Portfolien sehr stark vertreten.

00:15:35: Wir haben immer andere Opportunitäten gefunden, die vielleicht im einen oder anderen Investor noch nicht so geläufig sind wie die großen Werte, die teilweise Indiziers bewegen können.

00:15:46: Sind wir ja schon beim Thema Risiko-Steuerung?

00:15:50: Wie steuert ihr das?

00:15:51: Wann fliegen bei euch Titel raus und wann verringert ihr die Aktienquote?

00:15:55: geht mir in Cash & Gold?

00:15:57: Also auf der einen Seite haben wir eine feste Position von Gold mit drin von drei Prozent.

00:16:03: Die dient aber nur, um unser Marktrisiko besser zu steuern.

00:16:06: Sollte prinzipiell kein Ertrag oder Verlust erwirtschaften?

00:16:10: Macht sie trotzdem weil sich ja auch bewegt.

00:16:12: Aber ist eigentlich ein Risikoparameter.

00:16:15: auf der anderen Seite berechnen wir tagtäglich für jeden unserer investierten Werte aktuell haben wir vielen dreißig im Portfolio unseren Fair Value.

00:16:23: wie machen wir das einmal aus den historischen veröffentlichten Daten die wir bekommen von diversen Plattform und Anbieter.

00:16:31: Auf der anderen seite nutzen aktuelle Daten, das heißt jedes Mal wenn eine Meldung veröffentlicht wird fließt diese Meldungen mit in unsere Fair Value Berechnung rein und dann muss das Unternehmen einfach am Markt immer preiswerter bewertet sein als wir es berechnet haben.

00:16:47: Wenn das Unternehmen, man kennt es ja oft irgendeine Hype-Meldung, eine Trendmeldung kommt raus.

00:16:52: Eine große Kooperation meist auf vielleicht mal mit der Mac-Seven-Unternehmen, dann springt so ein Wert an und macht extrem viel Performance in sehr kurzer Zeit.

00:17:01: Und sobald das nicht mehr operativ zu der Leistung passt was das Unternehmen widerspiegelt und gerade real wert ist?

00:17:08: Dann ist sich bei uns ein Verkauf und dann würden wir das Unternehmen auch verkaufen.

00:17:12: andersrum gesehen Um nicht irgendwann mal zum Deep Value Funkt zu werden, haben wir einen aktiven Stop-Loss.

00:17:18: Weil wir hatten schon einmal seit Vongauflage den Fall.

00:17:21: das Unternehmen hatten wir im Fund drin die Kennzahlen sahen gut aus Die Meldungen waren auch okay es hat alles gepasst die Parameter haben alle gestimmt aber das Unternehmen ist trotzdem immer preiswerter geworden und dann Haben wir ein harten stop loss bei minus fünfund dreißig Prozent.

00:17:37: unsere Kassenquote schwankt zwischen null und zwanzig prozent Aktiv, wir legen nix in Festgeld an also sind immer zwischen null und zwanzig Prozent am Schwanken.

00:17:46: Und das machen wir daran wie hoch der aktuelle investierte Zielmarkt also im Land wo das Unternehmen ist sitzt bewertet ist.

00:17:55: und da an den historischen Mittelwerten der letzten Jahre.

00:17:58: Das heißt wenn der Markt generell sehr sehr sehr hoch bewertet ist bauen wir eher Kapazitäten ab in dem Bereich und wenn der markt sein Niedrig bewährt es bauen wir aktiv auch Unternehmen wieder auf in dem Bereich, um dort einfach auch schwächen zu nutzen und Überbewertungen einfach aktiv auch zu vermeiden.

00:18:19: Wer ist denn eure Zielgruppe?

00:18:22: Wer sollte den mit welchem Anlagehorizont denn, sagen wir mal, in Erwägung ziehen?

00:18:29: Also der klassische Anlage-Horizont für jeden Investor, der generell in Aktien investieren sollte, sollte ja langfristig geprägt sein also für den, der sein Urlaubs gilt bis zum nächsten Sommer dort anlegen müsste dem Ratich generell von Aktien ja immer ab so auch bei uns.

00:18:44: Bei uns ist er der Zielhorizont mal mindestens mindestens drei Jahre eher fünf Jahre oder zehn Jahre und dann haben sind wir so aufgestellt dass wir sowohl private Investoren haben die investiert haben als auch Vermögensverwalter oder institutionelle Reckon

00:19:00: sehr schön kosten ich meine du hast es vorhin angesprochen ist heute ein richtig hartes Kriterium für viele

00:19:07: Auf jeden Fall.

00:19:09: Also kostenthematisch liegen wir bei ein Prozent aktuell mit den laufenden Kosten des Fonds.

00:19:18: Die werden auch in der Tranche so bleiben, die sind auch so angedacht.

00:19:22: da liegen wir in unseren Parametern.

00:19:24: Im Endeffekt bitte ich aber auch immer darum, dass ein Kunde vergleicht.

00:19:28: Man sieht es ja bei den großen ETF-Häusern, die unterbieten sich um die letzten Basispunkte, die auf die großen ETFs verdient werden und unterbieten sie sicher.

00:19:38: Man muss einfach schauen, bringt mir das Produkt einen aktiven Mehrwert?

00:19:42: Und was kommt am Ende dabei raus?

00:19:44: Lohnt es sich, dass ich aktiv in einem Manager investiert habe und bringt mir das ein besseres Ergebnis oder ein risikoadjustiert besseres Ergebnis Als vielleicht der klassische etf, der den markt immer abbildet vor allen Dingen auch in hinsicht auf Wie du schon gesagt hast wenn man lange am markt ist und vielleicht auch nicht mehr Irgendwann mal das geld auch benötigt dann braucht man vielleicht auch risiko aversere Produkte als vielleicht Den klassischen index ETF der einfach immer am mark genauso läuft wie der markt.

00:20:16: Ja das hört mich zu meiner letzten frage noch.

00:20:18: da hast du die brücke schon gebaut.

00:20:20: was bringt mir der for?

00:20:22: Ich habe mal geschaut, also ihr habt ja mehrere Droschen.

00:20:25: Ich nehme mir jetzt hier eine raus die Performance Kennzahlen zu dem Hard Value Fund S weiß ich ist der Vermittler keine Ahnung.

00:20:34: bin ich jetzt überfragt?

00:20:37: Das ist die Seedtronge das ist die billigste Tronge die wir haben.

00:20:40: so man hat dir auch die beste Performance.

00:20:42: Die war zuerst aufgelegt weil wir sind wir haben gestartet mit damals zwei Komma fünf Millionen Euro als unser eigener Seed Investor und Haus hier selber und wir alles in selbe investiert.

00:20:53: Und das ist die Tranche mit den geringsten Kosten, Die Erdtrange ist die mit den höchsten Kosten die es dann eher für Retail angelegt mit verschiedenen Komponenten auch Für den Berater Vermittler wie man das in den Bereichen so macht.

00:21:08: und genau

00:21:10: Ja, dann gucken wir uns doch die Zahlen mal an.

00:21:13: Ich habe hier jetzt die Eredrausche, da nehme ich die mal weil das wird ja wahrscheinlich auch diejenige sein, die man erwerben kann wenn man mit kleinerem Trägen erstmal reingehen will.

00:21:22: Ihr habt ja das Ziel sechs bis acht Prozent pro Jahr.

00:21:28: Da würde ich sagen dass habt ihr knadenlos verfehlt, weil es ist viel höher.

00:21:33: Ihr habt seventy-two Prozent über drei Jahre performt, über ein Jahr neunzehn Komma fünf zwei.

00:21:40: Eine Wohler von bei drei Jahren dreizehnt Komma zwei Schab Ratio von man kann sich anders sagen sehr guten eins Komma drei sechs und worauf wirst du das denn zurück?

00:21:53: Dass ihr so ein moderates Versprechen nach außen macht und dann auf einmal eure Kunden so extrem verwöhnt?

00:22:03: Also das Thema daraus ist, wir sagen wenn der Markt gut läuft wollen wir einfach solide mitlaufen.

00:22:09: Wir wollen den Markt nicht nach oben outperformen.

00:22:12: aber aufgrund der Stabilitäten und der Konservativität der Unternehmen haben wir es schon in vergangenen Marktphasen geschafft Wenn der eine oder andere Präsident mal die Märkte ein bisschen in Turbulenzen gebracht hat dass wir dort in dieser Phase einfach weniger gefallen sind als der breite Markt.

00:22:28: Und das, was wir ohne Hatches und FX-Hatches oder nur über unsere Kassenkurs und das Portfolio steuern, dass wir da einfach nicht verlieren, müssen wir langfristig auch nicht aufholen.

00:22:39: Das ist eigentlich der Erfolg wie man langfristiger Kapitänanlage betreiben sollte im besten Fall immer ein bisschen weniger verlieren.

00:22:48: Wenn es gut läuft, einfach solide Gut mitlaufen.

00:22:53: ich sage mal, Marktphasen in denen es ruhig ist eine gute Rendite.

00:22:57: wenn's runter geht verliert man nicht so viel und wenns hochgeht läuft man wieder gut mit.

00:23:01: Das schafft einem immer ein bisschen Puffer.

00:23:03: umso länger der Zeitraum wird umso besser sollte das für den Anleger eigentlich sein.

00:23:08: Es wird immer wieder vor allem kritische Markfasen für uns sind vor allen Dingen immer wenn der Markt von sehr wenigen Werten getragen wird.

00:23:15: und der nächste Trend oder Hype da ist v.a.

00:23:18: auch in sehr hoch bewertete Unternehmen, die wir da nicht im Fond haben.

00:23:21: Weil wir dies eben nicht machen aber der Markt von sowas getragen wird das sind zu Phasen wo wir eher ander perform als der markt.

00:23:30: Aber wenn der mark dann mal wieder korrigiert Dann stehen wir sehr solide dar und wenn er mag einfach konstant wieder gut läuft sich in Bewertung anpasst Dann haben wir den möglichkeit daraus zu partizieren und mehr wert zu generieren.

00:23:42: ein wunderbares schlusswort Ich liebe Patrick.

00:23:45: Ganz herzlichen Dank für das Gespräch.

00:23:47: Interessantes Konzept, interessanter Ergebnis nach drei Jahren jetzt schon.

00:23:52: Bin gespannt wie es weitergeht und vielleicht werden wir uns an dieser Stelle auch zu gegebener Zeit nochmal austauschen dann und schauen wenn wir die Klippen der nächsten ein zwei drei Jahre hinter uns haben wo Wetter entstehen.

00:24:05: also herzliche Dank noch mal an dich aufs Gesprächspartner.

00:24:08: Vielen lieben Dank für die Einladung.

00:24:09: ich habe mich sehr gefreut heute hier mit dabei zu sein

00:24:12: Danke.