Wenn Aktien und Anleihen gemeinsam fallen – wie Anleger Risiken kontrollieren #96 mit Kay Tönnes

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00:00:02: Herzlich willkommen zu Hedgework, der Kommunikationsplattform rund um alternative digitale und nachhaltige Investments.

00:00:11: Hedgewerk ist eine Marke der GFD-Finanzkommunikation.

00:00:22: Ja ich begrüße Sie liebe Hedgeworkerinnen, liebe Hedgwerker, liebe Zuhörerinnen, Liebe Zuhöre zum sechstundneinzigsten Hedgewarktor!

00:00:30: Heute habe ich einen besonders sympathischen Menschen da und einen sehr kompetenten Kai Turnes, der Gründer und Geschäftsführer von Antecedo Asset Management.

00:00:41: Zwei Tausend Sechs gegründet auch schon zwanzig Jahre Kai!

00:00:45: Und ihr bezeichnet euch als Spezialisten für risikokontrollierte Geldanlage und ich glaube das ist genau das worüber wir uns heute unterhalten müssen.

00:00:57: also erst mal herzlich willkommen Kai und Danke dass du Zeit für uns hast.

00:01:02: Ja hallo Rover freut mich dabei zu sein.

00:01:05: Ja, sehr schön.

00:01:07: Naja Kai du bist ja Spezialist für Marktgegebenheiten die nicht ganz so einfach sind und wir befinden uns ja nicht nur magtechnisch sondern geopolitisch in einer der vielleicht größten Umbruchphasen die wir im letzten Jahrzehnten gesehen haben.

00:01:25: Wir haben die Midterms vor uns.

00:01:27: das sagt uns jetzt schon, dass wir spannend der Nahe Osten erst einen Pulver fass.

00:01:32: Ich weiß nicht wer da noch durchblickt.

00:01:35: Dementsprechend hoch oder vielleicht in Zukunft noch höher ist ja die Volatilität an den Märkten.

00:01:42: Ich weiss nicht ob ich jetzt alle Risiken richtig aufgezählt habe, ob du noch andere siehst oder ob die Gewichtung richtig war?

00:01:49: Wie ist denn dein Blick auf die Dinge?

00:01:53: Ja also bei dem was im Augenblick los.

00:01:56: Es ist eigentlich schon wunderschön, dass die Volatilität an den Märkten unheimlich niedrig ist momentan.

00:02:05: Wir haben im Augenblick in den letzten Wochen eine realisierte Volidität von zehn und niedriger bei S&P und anderen Indizes.

00:02:12: Das ist auf niedrigsten Niveaus jetzt geradezu verwunderlich.

00:02:17: Du sagst schon, die Midterms stehen unmittelbar bevor.

00:02:23: nach dem jetzigen Umfragen wird Trump nicht nur das Repräsentantenhaus verlieren, was er vermutlich noch akzeptieren könnte.

00:02:30: Sondern auch den Senat.

00:02:32: Da könnten sitze wie ein Sitz in Texas, den die Republikaner früher schon mal mit über sechzig Prozent Mehrheit gewonnen haben verloren.

00:02:41: In Ohio und Georgia sieht es teilweise nicht besser aus als wenn er den Senats voll wird.

00:02:49: Dann wird's für ihn ganz eng!

00:02:52: So wie gesagt, der Repräsentantenhaus, das haben schon viele bei den Midterm-Election verloren.

00:02:56: Aber sie naht auch noch... Wir hatten für ihn Riesenproblemen, weil er hat ja das Problem, dass er nicht wieder gewählt wird und kann in dem Jahr zwanzig achtundzwanzig durch das Definitiven anderen Präsidenten geben.

00:03:11: Und die Vorwahlen beginnen halt im Januar.

00:03:13: zwei achtund zwanziger.

00:03:14: Das heißt wenn jetzt die Midterm Election durch sind ist es knapp über ein Jahr wo er seine Nachfolge regeln konnte und das ist für ihn wichtig.

00:03:23: Bei der Korruption, die es in seiner Amtszeit gegeben hat, können Sie sich ja nicht leisten, dass der nächste Präsident am zweiten Arbeitstag eine Untersuchungskommission zur Untersuchungen der Korruktion in der Trump-Era einleitet?

00:03:36: Das muss ja auch vom Himmel um alles in der Welt vermieden werden.

00:03:41: Und deshalb muss man damit rechnen, dass Trump wenn er den mit Terms verliert Mal gucken, ob er es überhaupt akzeptiert.

00:03:49: Ich kann mir durchaus vorstellen, dass da noch einiges vor den Gerichten landet und Trump ist das sehr erfinderlich was so etwas angeht.

00:03:57: Aber wenn er dann nur einen Jahr Zeit hat, um seine Macht zu erhalten also seinen Einfluss auf seine Bewegung und seine Partei mit noch wenig Zeit was ganz Füro- risch Großes zu machen, das ja doch noch als der große Führer eingeht Das hat zurück Chancen, also auch Risiken.

00:04:19: Also weil Risiken an die USA handlungsunschädig würden und irgendwann Mitte zwei tausend siebenundzwanzig stürzt sich die Frage, um durch der Schuld eine Obergrenze zu stellen.

00:04:33: dann wird die Sache lustig.

00:04:36: aber mich erzählen wir was so ein Traum ist.

00:04:39: das sind die Chancsen drin.

00:04:41: sein Traum es ist dass er diesen Iran Krieg irgendwie beendet bekommt militärisch Nach dem Mithörms ist er relativ frei, was Militäreinsätze eingehen würde oder eben mit einem Deal Hauptsache der Ölpreis schenkt.

00:04:58: Nämlich eins muss auch klar sein wenn die Straße von Hormuz offen ist dann wird jeder in der Region Punk'n bis zum Wetenschmerr roll ich egal was die OPEC mal auch gesprochen hat um ihre Marktanteile die sie jetzt an anderer Länder verloren haben zurück zu gewinnen.

00:05:15: Das würde eine Ölpreis stemme.

00:05:17: Ich habe gesagt, ich kann mir in den nächsten zwölf Monate unserem alten Ölprass bei hundertzwanzig also anschließend bei vierzig Dollar vorstellen.

00:05:25: Wenn da der Öl-Preis hingeht dann ist auch die Weg für die Fettrauffen die Zinsen zu senken.

00:05:30: wenn das Schief geht sieht es ganz anders aus.

00:05:33: Wir sind an Situation wo im Augenblick alles möglich ist.

00:05:37: und

00:05:43: Ja, also das ist ja genau das was jetzt die Fragestellung ist.

00:05:47: Wie begegnen Investoren diesen breiten Möglichkeit ins Spektrum?

00:05:57: Also einfach nur zu sagen, ich sitze das aus könnte unter Umständen zu wenig sein weil wir könnten wirklich aufs Innovationen zulaufen kleineren Einschläge über Trump gesehen haben.

00:06:14: Wir gucken uns mal seine Amtszeit an.

00:06:17: Seitdem die begonnen hat, haben wir insgesamt dreimal so Einschläge, also immer zu zehn Prozent vielleicht ein bisschen mehr am Markt.

00:06:23: Das war beim Liberation Day das war dann, als er einen Krieg angefangen hatte und dann wieder auflampt, am Prinzip waren alle Risiken, die mir zuletzt erlebt haben, erstens immer politisch bedingt.

00:06:40: Im Prinzip galt jedes Mal im Zweifelsfall, wenn der Kneiftram dann doch den Arsch ein, weil er so viel Angst vor der Borsche hat.

00:06:48: Wenn er nur noch einen Jahr Zeit hat, kann er nicht mehr viel knallen.

00:06:52: Man muss ja irgendwann durch.

00:06:54: und wie stellt sich ein Anleger darauf ein?

00:06:56: Natürlich mit der Flexibilität zu sagen okay, wenn es mal gelaufen ist, also wie im Augenblick gestehen von dem Mitschamst bis ich hoch schwer zu sein, da muss man mal sagen okay dann vielleicht mal strategische Kassereiten oder, wer will ich, etwas mehr Ahnung hat von Derivaten eben mit einer abgerilden Absicherheit und der sicherten Struktur in dem man eben Optionen auch einmal zur Absicherung einsetzt um eben so eine Situation zu bewegen.

00:07:26: Im Augenblick wie gesagt, ich habe es am Anfang gesagt das ist verwunderlich dass die Optionsvollaktivitäten so niedrig sind.

00:07:33: Eine Absicherung jetzt zu machen ist nicht mal besonders teuer, aber all den Risiken die vor uns liegen würde ich das durchaus empfehlen.

00:07:43: Auf jeden Fall also wenn ich dich so richtig verstehe so dass klassische alte vierzig-sechzig-depot Anleihen abziehen.

00:07:53: das wird uns nicht helfen in so einer Phase.

00:07:58: Weil die historischen Korrelationen, die wir da gesehen haben früher war es immer so in der Aktion runter gegen die Rentner hoch.

00:08:05: Das stimmt auch in der Welt, die Durchschnitt mit dreihundert Prozent verschuldet ist, wo im Prinzip dieses Verschuldungsthema letzten Endes ja der Knachpunkt sein kann an dem alles scheitert.

00:08:15: und momentan wird darüber gesprochen.

00:08:18: ich halte persönlich noch für ein bisschen zu früh.

00:08:20: aber dieses Thema das sieht nicht mehr.

00:08:24: Wir haben eher das Problem ja auch in den letzten Jahren wie man gesehen.

00:08:31: Dann müssen wir diese historische Korrelation natürlich reduzieren die Renten.

00:08:36: Insgesamt das Risiko ist geringer, eine dünne Jahre Ertragsfamilie.

00:08:46: Im Prinzip kann ich nicht sagen Kassel oder Renten halte im Prinzip egal.

00:08:50: Nur ne Frage durch die Steile der Zinsstruktur Kurve Die Diversifikationseffekt hat das eine des andere Ausgleichs.

00:09:01: Auf den bin ich mich nicht

00:09:02: verlassen.".

00:09:03: Ja,

00:09:03: das ist wahrscheinlich so.

00:09:06: Vergangenheit hast du recht, zwanzig-zweiundzwanzig hat es gezeigt.

00:09:09: Das können ja sowohl die Aktienmärkte runtergehen als auch parallel sozusagen die Anleihen.

00:09:15: Ja, ihr sagt der Antecedo bezeichnen Sie als Spezialist für risikokontrollierte Geldanlage?

00:09:23: Führt mich zu der Frage, wie misst denn Antecedo Risiko?

00:09:28: Ihr habt ein eigenes Risikoscoring.

00:09:31: Was ist da besonders dran und wo schaut ihr genau drauf?

00:09:36: Man muss unterscheiden Risiko einmal was wir so eben drüber besprochen haben das wir am Markt sehen.

00:09:42: Das messen wir auch.

00:09:43: Es gibt jede Menge Indikationen die kommen aus Steil- und Zinsstoffdokorfen.

00:09:48: Wir haben sich Rohstoffpreise entwickelt Aber auch so vor allem, es gibt ja so Befragungsindikatorinnen oder Nöscher wie die weltweiten Unsicherheit, Indikatoren und sowas.

00:10:01: Alles das spielt da mit rein, wo wir im Prinzip in einem Modell ermitteln, wie hoch ist denn der zukünftige Risiko im Verhältnis zu vergangenen?

00:10:12: Statistisch gesehen aus der Historie wissen Da so ein größerer Einbruch, also größer heißt minus fünfzehn Prozent und mehr.

00:10:20: Also nicht so mal so Liberationen zwei Wochen später ist alles sogar gut.

00:10:25: Und sowas richtig größeres geht dann über fünfzehnt Prozent hinaus und hält ein bisschen an.

00:10:30: Sowas kommt eigentlich nur alle in der Frage.

00:10:33: welche Zeitspannung liegt aber zwischen zwölfundsechzehn Jahre noch vor.

00:10:37: Nicht so besonders häufig.

00:10:39: Geht man bei dieses Jahr tausend durch?

00:10:41: Da hatten wir dort kommen.

00:10:44: Und seitdem auch Corona, das war ein selten Jahr wieder erledigt.

00:10:47: Gut zwischenzeitlich mal was tiefer aber relativ wenig.

00:10:51: also es kommt nicht so häufig vor.

00:10:54: Historisch gesehen ist eine Eintrittsverscheinlichkeit von sechs bis sieben Prozent.

00:10:58: Wir messen momentan eine eintrittswahrscheinlichkeit von sowas und das heißt in nächstes Jahr, das heißt über einen Zeitpunkt von den nächsten drei Jahren oder die nächsten drei Jahre und so was passiert sind über fünfundzwanzig Prozent des Behüks bewährt denen wir jemals gemessen haben und der kommt natürlich aus den politischen Unsicherheitsfaktoren.

00:11:17: Und das ist natürlich nicht nur USA, es ist auch eine Wahl in Frankreich nächstes Jahr ein Resemplemore-Nationaler als erklare Favorit mit Marielle Penn, die anscheinend doch noch Präsidentin werden will, kein Mensch weiß was das für die Eurozone heißt.

00:11:35: Das isst an der Krieg in Europa wo man auch die Drohungen aus Russland nicht unterschätzen sollte und nicht immer tun, da wird nie was passieren.

00:11:45: Da stehen auch ganz klar die Zeichen auf Eskalationen.

00:11:49: Was auch noch niemand so richtig auf den Blickwinkel hat ist China.

00:11:55: China ist natürlich ein Land das mit einer enormen Verschuldung und Drucken vom Geld im Prinzip an die Führung in der Technologieführer schafft Anstrengung.

00:12:06: Wir gehen zum nächsten Jahr, um Oktober ein ganz herausragendes Ereignis.

00:12:10: Er ist der einundzwanzigste Partei, treibt der KP Chinas und in China gilt so eine Alterspänze ab.

00:12:17: fünfundsechzig müssen, ist dann Schluss damit die Positionen neu besetzt werden.

00:12:21: außer Fiji gilt das wir alle noch immer Und das betrifft im Prinzip zwei Drittel ungefähr zwei Drittel aller Führungspositionen in China.

00:12:30: Es wird der größte Generationswechsel jetzt in der chinesischen Politik KMATS gegeben hat.

00:12:36: Und was das für Implikationen hat, kann ich im Augenblick nicht abhetzen und ich weiß, der wird sich etwas

00:12:42: durchschwerigen.".

00:12:43: Also, von einem belastbaren Risiko-Management?

00:12:54: Was verstehst du denn unter einem Belastbaren-Risiko-

00:12:56: Management?".

00:12:58: Ja, das ist eben die zweite Stufe des Risikos.

00:13:00: Das erste ist erstmal, man muss sich besser den Fall gewissern... Damit hat man aber ein Portfolium so noch nix erreicht.

00:13:06: Das belastbare Risikomanagement ist im Prinzip nicht genau das, ich rechte jetzt mit der Maschinenigkeit aus was passieren könnte.

00:13:18: Das Belastbare-Risiko-Management es sich ist wenn ich jetzt schon weiß wie es weitergeht wenn dieser Fall eintritt oder sogar noch schlimmer eintritte.

00:13:28: darauf muss ich vorbereit.

00:13:29: Ich muss nicht sagen, ich halte dich aus und dann kann ich noch irgendeine Bilanz machen.

00:13:33: Ich muss wissen wie es dann weitergeht.

00:13:36: Und wir das sich auch noch ein zweites Mal wiederholen soll.

00:13:39: Die ganz große Krise neunundzwanzig – das waren wie viele Jahre hintereinander mit solchen Ergebnissen!

00:13:45: Das ist ein ausfahrtes Risiko, dass ich jetzt schon weiß wenn dieses Risiko eintritt was ich dann mache und dass ich nun Maßnahmen ergriffen habe.

00:13:54: Jetzt wäre bei meinem liebsten Thema der Debatte, dass sich das aushalten.

00:13:58: Belastbar aus Risiko heißt, wenn ich mitheisse.

00:14:00: Ich habe nicht Verlust aber ich weiß immer wie hoch sie ausfahren und wie es danach weitergeht.

00:14:06: Das ist belastbar als Risiko.

00:14:09: Das vermutlich das was du als Portfolio Baustein dann auch mitbezeichnest.

00:14:14: also Du suchst ja nach Portfolios Bausteine ein die in den Stressphasen stabilisieren sollen.

00:14:23: Also ich vermute mal dass sind die Derivate von denen du gerade gesprochen hast.

00:14:28: Kannst du da so ganz kurz die Grundzüge erklären, nur ein bisschen skizzieren?

00:14:34: Im letzten Endes läuft es immer darauf hinaus.

00:14:36: Bei einer Tiefersituation ist ja nicht anders.

00:14:38: Wenn ich Aktien renne und die Bedeutung diffiziere, verzichte ich einen Teil der Aktienverformen.

00:14:44: Und wenn ich in den einfachen Aktienvertfolie nehme und sage, ich will das aber auf selbe Risiko oder Verlustrisiko runter, dann nutze ich eine Versicherung auf.

00:14:53: In dem Fall eine Option!

00:14:56: Jetzt muss ich gucken, ich kaufe eine Reaktion.

00:14:57: Die hat so unsere Preise, ist meistens nicht ganz billig und die kann ich dann gegenflütteln.

00:15:03: Die kann ich aber geben, finanzieren indem ich am Optionsmarkt wieder vielleicht kurz Chancen nach oben verkaufe sodass ich im Prinzip nicht so hohe Kosten bezahle, also mit einer möglichen verminderten Performance nach oben, aber in der Absticherung nach unten.

00:15:18: Ich föhre einen Risikotransfer von der einen zur anderen Seite.

00:15:23: Das kann man sehr unterschiedlich machen.

00:15:24: Es gibt auch Methoden, die das möglichst effizient, möglichst billig gemacht haben.

00:15:28: Und genau an jeden habe ich weißliche Jahre lang geforscht.

00:15:31: was ist halt mein bisschen wie ich das mache?

00:15:33: Ich weiss nicht genau was morgen passiert.

00:15:36: Der teuerste Satz an der Börse ist wer das weiße schwitzige hat.

00:15:41: Das ist der neueste Satz.

00:15:42: und was ich aber weiß es mich Instrumente abseinsetzen kann Wie ich auch, wenn es mal nicht so läuft was ich glaube.

00:15:53: Wenn's nicht gut läuft eben nach rück durchkommen.

00:15:55: Das heißt nicht dass ich immer gewinne aber ich weiß wie ich dadurch komme.

00:15:59: Das ist sehr gut.

00:16:00: und ein weiteres Credo von dir ist ja Erträge aus der Volatilität der Aktienmärkte zu erzielen.

00:16:08: Zwei Fragen dazu.

00:16:09: Erstens, was muss ich mir darunter vorstellen?

00:16:12: Und ist das jetzt?

00:16:14: zweite Frage in der Phase nicht schwierig oder du selber ja sagst, dass die Volatilität eigentlich ungewöhnlich niedrig ist für das, was wir alles sehen?

00:16:24: Na ja, die Nähvolumität schwankt halt schon mal und sollte dieses aus der Volulität gebieten sich damit von weg so etwas häufig genattet.

00:16:32: Ich verdiene den Spielhalter.

00:16:34: Das ist das, was so klassisch gemacht wird und verkauft von Prodoptionen oder sehr weit aus dem Geltgenau zu.

00:16:39: Und hofft, dass der Kurs das nicht erreichen kann, ich kann die Präime

00:16:41: einsetzen.".

00:16:43: Das ist leider am Ziel vorbei!

00:16:48: Der Trick dabei ist letzten Endes, dass man asymmetrische Strukturen, also es aussieht wie ich sehe, ich verkaufe auf der einen Seite eine Chance, sondern auf der anderen Seite eine Sicherung zu erreichen vielleicht sogar noch mit einem Prämen-Überstoß... Das Entscheidende dabei ist, dass ich am Ende eine Konstruktion habe die nach oben besser verformt als wie sie nach unten verlierte.

00:17:11: Also dass ich nach oben wenn der Markt um zehn Prozent ansteigt vielleicht sieben Prozent plus habe aber nach unten wenn er um zehn percent fällt nur fünf Prozent verloren haben.

00:17:21: also im Prinzip meine Schwankse nach oben muss besser sein als mein Risiko nach unten.

00:17:26: Wenn ich das erreichen bin ich auf einem wichtigen Weg

00:17:30: Und das hast du ja in deinen Fonds, auch seit Langem und ich darf sagen vorbildlich gemacht.

00:17:37: Du setzt diese Strategie zum Beispiel in dem Antizedo Independent Invest ein?

00:17:45: Wie hat er sich denn entwickelt so die letzten fünf acht Jahre

00:17:51: Je acht Jahre an jedem, der Fonds hat eine lange Geschichte.

00:17:54: Der ist ja seit zwei-zwei-tausendneuen aufgelegt und damals war ich auch noch auf dem Trichter Optionen zu schreiben um diese Zeitdrehen zu verdienen, durch die langen Lernphase machen das dann zu verstehen dass diese Zeit bringen so wie sie meistens in China jetzt.

00:18:10: Das war einfach ein Beispiel.

00:18:11: um es zu verstehen wenn ich eine Option verkaufe auf den Woche kriege ich da ungefähr momentan so einen Prozent Option zu kaufen.

00:18:21: Wenn es aber zufällig ist, wenn ich verkaufe meine Put-Optionen am Geld in den Gedanken.

00:18:26: Und je nachdem, dass ein Prozent der Optionsprämie drin und wenn der Markt nicht stellen bekommt.

00:18:32: Aber wenn der Markt, sagen wir mal, am ersten Tag direkt passiert irgendwas tolles, Tram-Rotenzieller ausgehoben, dann macht er vielleicht am fünf Prozent an.

00:18:41: Am einen recht am ersten Dann ist dieser Ton fünf Prozent aus dem Geld direkt, die kostet nach zwanzig, seien sich ab achtzig Prozent.

00:18:48: Das kann alles, was ich verdienen könnte nur durch die Kursbewegung.

00:18:52: Es gilt für alle Optionen.

00:18:53: Fast alle Optione verlieren die Masse ihrer Zeit durch den Kurs und nicht durch die Zeit.

00:19:00: Ist diese Idee, ich verdiene also in der Zeit und sie nicht, sondern muss im Prinzip auf diesen Trichter kommen und geht auf die Bewegung.

00:19:08: Diesem Fehler habe ich früher gemacht.

00:19:09: In den letzten Jahren haben wir das bei IndependentLock umgesetzt.

00:19:13: Das sind für damals die Fachleute von Schorhoff-Grohler auf dem Raum, Rohrlachtransportationen, wo wir gegangen sind.

00:19:19: Unsere Idee setzen wir viel stärker auf die Bewegung.

00:19:22: Wir haben zwar auch noch immer einen drängenden Verschluss und es ist nicht maximär, sondern setzen viel stärkstärke aus diesem Grundüberzeugungsoptionen, verdienen ihr Geld in.

00:19:31: erstens der Bewegung und stelle die Zeit.

00:19:35: Und so ein Problem hat der eigentlich mal ziemlich gute Ergebnisse.

00:19:38: Natürlich am besten, wenn es einsteckt.

00:19:40: zu Corona das Jahr, da hat er siechzig-fünf Prozent plus gemacht mit zwei tausend zwanzig.

00:19:46: Das war kein Riesenjahr von Wohler Anstieg, aber was war das Fall?

00:19:53: Das war immer um die zwölf Prozent dieses Jahr.

00:19:58: Wir sind auch schon wieder so bei zwölfe Prozent Plusen.

00:20:01: dieses Jahr Gab es mal ein schwächeres Jahr, das ist dann bei meinem Achilles-Versen natürlich so wie Dom Wohler.

00:20:08: Also Dom Woller bedeutet ich habe einen Vorteil davon wenn die Wohlar steigt.

00:20:13: Ich bewegte mich mit den Sendeten mit der Wohle und im Nachteil wenn sich fällt.

00:20:18: In dem Jahr zwanzig ist sie massiv gefallen hat er sich halt jetzt nicht mit null konversiven Prozent plus in den vorn nach Hause.

00:20:26: Aber ich hab das später mal nachgerechnet.

00:20:28: Ich hatte noch vierzehn Prozent Belastung aus diesem Wohlorückgang die ich auffangen konnte, halt mit anderem will.

00:20:36: Aber insgesamt ist das eigentlich eine ganz zu fehlende Sache.

00:20:42: Du hast ja auch noch weitere Fonds und die werden vermutlich ähnlich gesteuert mit ein bisschen anderen Schwerpunkten?

00:20:51: Das sind ohne Zielvorstellungen.

00:20:53: Die Systematik sind immer ähnliche.

00:20:55: Man überlegt sich okay im tödlichen Systematiken kann man den Ziele verfolgen.

00:21:01: Die anderen Fonds, Defensiv-Geräte oder Großverkriege, die setzen eine ähnliche Strategie ein und sind so rohler sensitiv.

00:21:09: Weil sie gehen auf den Aktien-Edits.

00:21:11: In dem Fall weiter als in Nassberg ein Hundert mit unterschiedlicher Schärfe.

00:21:15: Gerade beispielsweise ist der Großverbeginn das Unmögliche können.

00:21:19: Das soll nach oben mindestens den Index haben also den Nasspark ein Hundert und in Euro und nach unten Soll auch später bei minus fünf oder zwanzig Prozent abgesichert sein.

00:21:31: Die Wirkung der Absicherung merkt man von wesentlich früher, und dann ist ein eben endgültes Schluss.

00:21:37: meistens auch das schon früher, aber so fünf bis zehn Spezien ist das reicht halt immer.

00:21:41: Aber nach oben hundert Prozent dabei und nach unten abgesicherte.

00:21:46: Das muss ich jetzt hier aus sagen.

00:21:47: es geht nicht für jede Monenz-Phase mit den Schenkhochterunterlegern, sondern die Schwankungen auf dem Kalender.

00:21:54: ja ja und hat er bisher jedes Mal bewiesen.

00:21:58: Kai, ich weiß du hast die Glaskugel nicht aber du bist ja nah dran und deswegen meine Abschlussfrage einfach mal nur bis zum Jahresende.

00:22:08: Was haben Anleger bis Jahresende zu erwarten?

00:22:13: Nerven behalten vermutlich weil die Midterms... Ich habe keine Ahnung was Trump da einfallen, dass wir die Niederlage nicht einfach akzeptieren um wenn es Wenn er die Midterms durchsetzt, dann wird Trump eine Entscheidung im heran vermutlich militärische Art erst mal.

00:22:39: Wenn die da nicht klackt und den Mutter wieder in die Elka raus.

00:22:42: Aber ich würde mal tippen, dass es derzeit erstmal auf ne Eskalation wie alles zugeht.

00:22:49: Und von daher, würd' ich sagen, der Anleger sollte sehr stark gucken Wo sie Chancen gibt, zum Auge oder zum Einstehen.

00:22:59: Aber im Augenblick sich vor diesen Ereignissen Gedanken machen wie er da wiesig und mäßig drüber kommt kann gut gehen aber die Wahrscheinlichkeit ist nicht hoch.

00:23:08: Ein wunderbares Schlusswort, ich denke mal vielleicht sollten wir spätestens im Frühjahr nochmal ein Hedgeback Talk machen.

00:23:15: Dann können wir rückblickend zumindest schon mal analysieren was Trump gemacht hat und wie er sich ausgewirkt hat auf Märkte und eure Produkte.

00:23:22: Vielen Dank Kai für deine Zeit und ja auch dein profundes geopolitisches Wissen.

00:23:28: Danke

00:23:31: dir!